并购过程中,财务顾问要充分分析并购对象所在行业的宏观环境、围观环境、行业发展情况、竞争情况等。为了能客观、中立,财务顾问通常要聘请第三方独立的行业顾问。


立本研究在并购中行业分析的核心内容包括:

1.根据目标公司的主营业务,确定目标公司所属行业,判断目标公司是否符合国家战略支持产业或具体产业政策。

2.通过收集行业主管部门制定的发展规划、行业管理方面的法律法规及规范性文件,了解行业监管体制和政策趋势,判断行业监管政策变化是否对目标公司持续经营能力产生重大不利影响。

3.了解目标公司所属行业的市场环境、市场容量、市场细分、市场化程度、进入壁垒、供求状况、竞争状况、行业利润水平和未来变动情况,判断行业的发展前景及行业发展的有利和不利因素。

4.了解行业内主要企业及其市场份额情况,调查竞争对手情况,分析目标公司在行业中所处的竞争地位及变动情况,比较分析目标公司和主要竞争对手在业务模式、盈利模式、发展路径、主要价值驱动因素等方面的区别。

5.通过在细分行业中选取可比公司,比较分析目标公司在经营情况、市场地位、技术实力或关键经营要素、衡量核心竞争力的关键业务数据、指标等方面的情况。

6.调查目标公司所处行业的技术水平及技术特点或构成关键经营要素的情况。结合目标公司核心技术情况判断目标公司技术在行业内的先进性。

7.分析目标公司所在行业在产品(服务)价值链的作用,通过对该行业与其上下游行业的关联度、上下游行业的发展前景、产品(服务)用途的广度等进行分析论证,分析上下游行业变动及变动趋势对目标公司所处行业的有利和不利影响。