立本研究分析电商公司如何论证符合创业板属性定位

来源：本站 | 时间：2022-04-03

问题1关于创业板定位，立本研究以赛维时代为例进行分析

根据申报材料及审核问询回复：

（1）发行人作为出口跨境品牌电商，主要通过Amazon、Wish、eBay、Walmart等第三方电商平台经营服饰配饰'百货家居'运动娱乐'数码汽摩等品类产品。报告期各期发行人研发费用占营业收入比例分别为1.44%'1.17%、0.63%及0.60%。

（2）2021年6月末，公司正从事的研发项目为三个，包括智能服装推荐系统、PI日志项目'供应商外网系统。研发费用预算分别为30万元、45万元及52万元。

（3）发行人自研技术主要包括流行趋势分析'图片识别'采购'仓储'物流等方面。

请发行人：

（1）结合报告期内研发项目基本情况（包括但不限于研发项目名称'内容'开发周期'费用投入'研发成果及转化情况等）'研发成果及自研技术与一般同行业公司所采用的仓储'物流'存货管理技术等的差异及先进性情况，进一步说明发行人的核心技术运用情况及技术创新性。

（2）结合报告期各期研发投入金额及招股说明书披露的2021年6月末在研项目情况，说明研发费用预算金额远低于前期研发投入金额的匹配性'合理性，报告期各期研发费用的具体构成内容，核算的完整性'准确性，是否存在非研发用途的费用支出。

（3）结合上述核心技术的具体运用情况、创新性'先进性，有针对性地分析发行人的创新'创造'创意特征，使用简明易懂的语言进行说明，并修改相关专项说明；结合业务模式、核心技术与一般同行业公司的差异，说明发行人是否符合创业板定位。请保荐人、申报会计师发表明确意见。【回复】

一、结合报告期内研发项目基本情况（包括但不限于研发项目名称、内容、开发周期、费用投入、研发成果及转化情况等）、研发成果及自研技术与一般同行业公司所采用的仓储、物流、存货管理技术等的差异及先进性情况，进一步说明发行人的核心技术运用情况及技术创新性。

自成立以来，公司专注于跨境零售相关业务领域，着眼于构建全链路数字化管理能力的IT底层平台，以求在运营效率、业务控制、资源整合等方面更具竞争优势。在科技创新方面，公司持续稳健投入研发资金，报告期内累计研发投入超过1.1亿元；公司注重对研发人才的培养，截至2021年6月末，公司从事研发的人员共计109人，占公司总人数的比例为5.42%。公司报告期内不断加大对信息系统的研发投入，目前已形成涵盖产品研发、生产及采购、仓储物流、营销与推广、智能制造等关键业务环节的全链路数字化管理平台，具体如下图所示：报告期内，公司围绕业务需求设计推进研发项目，逐步完善了IT平台的各功能模块；公司逐渐沉淀出多项研发成果和自研技术，有效支撑各业务环节的日常运营，基本实现跨境零售全链路业务协同。（一）报告期内研发项目基本情况公司持续稳健投入研发资金，报告期内累计研发投入超过1.1亿元，涉及研发项目共60项，推动产品研发、生产及采购、智能制造、仓储物流、市场营销与推广、运营管理等各环节的数字化能力提升，各研发项目的基本情况如下：

注i：WFS为“WalmartFulfillmentServices”的简称，即“沃尔玛配送服务”。

注2：软件开发工具包SDK(SoftwareDevelopmentKit),指为特定的软件包、软件框架、硬件平台、操作系统等建立应用软件时的开发工具的集合;

注3：企业信息门户EIP(EnterpriseInformationPortal)是一个将企业的所有应用和数据集成到一个信息管理平台之上，并以统一的用户界面提供给用户，使企业可以快速地建立企业对企业和企业对内部雇员的信息门户，是企业信息系统的应用框架；注4：Listing管理为电商平台的产品列表管理，包括产品上架、产品下架等管理。

（二）研发成果及自研技术与一般同行业公司所釆用的仓储、物流、存货管理技术等的差异及先进性情况，进一步说明发行人的核心技术运用情况及技术创新性基于持续稳定的研发投入，公司自主研发的具有创新性的IT平台已与公司主营业务和日常运营深度融合。基于大数据技术和成熟的算法体系，公司除实现系统化、流程化运营的基础业务外，还开发了流行趋势分析、智能选品、智慧采购、仓储体系、智能客服等智能业务系统，以提升全链条业务环节的智能化水平。持续稳健的自主研发投入已收获颇丰，公司自研IT平台已经具备了各项领先技术，为跨境零售全链路数字化管理助力，深度赋能公司跨地域的高效管理和多渠道的业务发展：

1、产品研发环节公司基于大数据技术及深度学习算法研发的图片识别系统、流行趋势分析系统，通过分析和推荐流行元素，优化公司的智能选品系统，进而建立持续迭代的服装流行元素库，为公司产品和销售团队提供选品和设计方面的数据指导。在版型设计方面，公司通过对海外消费者人体尺码多样性、面料弹性等参数的长期研究和客户反馈数据的持续获取，已搭建了超14,000款款式的版型数据库。

2、生产及釆购环节公司基于前期研发项目的持续投入，自主开发从商品采购到仓储管理的信息系统，如智慧ERP之智慧采购系统、运德仓储系统等。系统可根据产品标签、产品销量、Google趋势等数据，运用梯度提升决策树算法，预测产品未来一段时间的销量，并结合各仓库可用库存、采购在途、调拨在途、海陆空运输周期、供应商供货周期等供应端数据进行供需模拟计算，以指导相关人员进行采购和调拨，实现供应链全流程的系统化管理及关键流程节点的精细化管控。报告期内，发行人存货管理水平显著提高，存货周转率从2018年的1.72次/年上升至2020年的2.65次/年，实现和超万家供应商的良好合作，对数十万个SKU高效运营管理。

3、仓储物流环节公司实现了自有仓、第三方仓的信息同步对接，自主研发的物流轨迹跟踪系统、智能运费比价等自研技术赋能公司仓储、物流系统，较好解决了跨境物流中的时效、成本与不同业务需求间的匹配问题。公司自主研发了WMS仓储系统,结合内部仓储动态仓位、波次配货、发货路径优化、自动化分拣、自动拍照称重等技术，实现了仓储效率最优化；在物流管理上，公司物流系统有效整合遍布全球的物流合作伙伴，利用大数据计算能力，结合时效性、服务质量、价格等各方面数据，实时进行最佳配送方案推荐、货物运输可视化及全方位物流管控，进而提高运营效率。公司境内跨境物流体系已完善，2021年国内仓日最大订单处理能力已超15万单，海外仓方面，2021年公司欧洲仓、美西仓、美东仓日最大订单处理能力分别是9,000单、18,000单、20,000单。鉴于完善的跨境仓储物流体系，公司也将仓储物流体系开放予第三方，并获得客户高度认可。物流协同业务的开展有助于提升公司的整体运营效率，形成多元化业务形态，并提供差异化的竞争优势。

4、市场营销与推广环节在营销推广方面，公司目前具备销售预测、智能调价、CPC广告自动投放等功能。销售预测模块方面，公司根据机器学习算法可分析产品在不同销售平台及区域的历史数据，预测产品未来销售情况，进而指导运营或供应链行为。智能调价方面，公司监控产品运营过程中货物采购成本、运费、平台费、退款率等参数的变化并结合库存、销量及产品生命周期等，不定时更新价格预警，使产品价格具备持续竞争力，提高了运营效率。CPC广告自动投放系统方面，结合产品供应链数据、产品在平台上的实时销售数据，公司实现了依据不同策略自动调整CPC广告。此外，公司IT系统还具备智能标题优化、智能客服回复等功能模块，实现了对市场营销与推广环节的整体赋能。

5、智能制造环节基于前期研发项目如麒麟ERP智慧生产管理系统、Darwin优品系统软件等的持续投入，公司已开发出基于遗传算法的服装柔性供应链系统，实现供应链数字化和高效、灵活的生产自动排程。在销售端，基于互联网和大数据技术应用，订单需求通过互联网实时下达传递到工厂数据库，系统根据产能和订单交期，自动生成物料采购和后续生产计划；在生产端，公司结合多年自主生产数据及生产经验的积累，不断迭代更新服装柔性供应链系统算法，使其能更快速、准确地根据产能、产品工序、产品面辅料信息等因素变化进行自动化排产，计算生成最优的生产调度计划，以提高生产效率，缩短生产周期。截至目前，服装柔性供应链系统除应用在公司内部服装试验工厂，已开放予40余家第三方外协加工厂，以更高效地匹配公司需求和外协工厂产能。

6、运营管理环节通过PowerInsight数据分析系统、赛维EIP信息集成系统软件等研发项目的持续投入，公司已经形成全链路数字化底层数据中台，通过及时、准确地整合和反应公司全链路业务数据，并在此基础上搭载商业智能分析和预测工具，为公司实时分析订单市场情绪、预测市场变化、及时发现运营问题，并快速响应市场变化并及时调整（包括但不限于价格调整、采购备货调整等），从而提升运营效率。公司报告期内持续自主研发IT平台信息系统，各项研发项目成果被广泛运用于跨境零售各关键业务环节，实现了资源整合和运营效率的提高。作为拥有全链路数字化能力的品牌跨境零售企业，为满足消费者对配送时效性的要求，公司以欧洲、北美海外仓及国内仓为依托，建立了完善的仓储物流体系，并无缝对接全球物流合作商。通过自主研发的智慧采购、运德仓储管理系统等，实现了对供应链全流程的系统化管理以及关键流程节点的精细化管理。在中国跨境电商行业品牌化的背景下，仓储、物流、存货管理能力等方面的数字化能力是跨境电商企业重要的提升方向，如安克创新在招股说明书中表示将通过“长沙总部运营管理中心建设和升级”募投项目搭建智能预测、备货管理、海外仓储物流管理系统等模块；三态股份在招股说明书（申报稿）中表示其具备向其他跨境电商企业提供第三方跨境物流、国内仓储等一站式仓储物流解决方案的能力。综合来看，公司的仓储、物流、存货管理系统等全流程数字化能力在行业内具备技术先进性。

二、结合报告期各期研发投入金额及招股说明书披露的2021年6月末在研项目情况，说明研发费用预算金额远低于前期研发投入金额的匹配性、合理性，报告期各期研发费用的具体构成内容，核算的完整性、准确性，是否存在非研发用途的费用支出。

（一）结合报告期各期研发投入金额及招股说明书披露的2021年6月末在研项目情况，说明研发费用预算金额远低于前期研发投入金额的匹配性、合理性2021年6月末，公司正从事的研发项目为三个，包括智能服装推荐系统、PI日志项目、供应商外网系统，研发费用预算分别为30万元、45万元及52万元。截止2021年12月末，PI日志项目、供应商外网系统已成功结项且研发周期均低于3个月，公司累计投入研发金额分别为67.71万元、94.11万元；智能服装推荐系统尚未结项，公司累计投入该项目的研发金额为20.00万元。报告期以来，公司坚持从实际经营需求出发，研发费用支出持续稳健增长。2021年1-6月，公司研发费用为1,744.33万元，相较上年同期小幅上升。2021年研发费用（未经审计）为3,604.47万元，相较上年同期上升8.10%。公司结合业务需求稳步推进研发项目，每年保持近20个研发项目的立项，持续完善IT系统各业务功能模块。同时，报告期内公司大部分研发项目的研发周期低于4个月，符合各功能模块需尽快投入使用并支撑跨境电商业务系统运转的实际需求。单位：万元

综上所述，公司呈现研发投入稳健、研发项目周期较短的特征。截止2021年6月末，发行人正在从事的研发项目数量和预算金额较少的情况存在偶然性,因未包含当年已经研发结束的项目和当年尚未开展的研发项目，无法真实反应公司实际研发投入特征。近年来，公司研发投入稳步增长，各项研发项目成果被广泛运用于跨境零售各关键业务环节，目前已形成了涵盖产品研发、生产及采购、仓储物流、营销与推广、智能制造等关键业务环节的全链路数字化管理平台，实现了跨境零售业务资源整合和运营效率的提高。

（二）报告期各期研发费用的具体构成内容，核算的完整性、准确性，是否存在非研发用途的费用支出公司研发部门包括电商运营技术中心和智能制造技术中心。电商运营技术中心负责IT基础设施及信息化管理系统规划、选型、实施、维护，建立并完善计算机设备管理体系及信息化管理平台。智能制造技术中心负责服装柔性供应链系统的开发、建设与维护等工作。公司根据《企业会计准则》的有关规定，明确研发费用支出的核算范围，公司研发费用主要包括研发人员工资薪酬、折旧及摊销、办公费等其他费用。报告期内公司的研发费用主要为职工薪酬，其报告期各期占比分别为

86.85%、90.36%、91.98%及92.20%，用途为研发人员的职工薪酬。研发人员的岗位职责和工作范围主要系与研发项目相关，符合公司构建数字化领先IT平台的研发需求。

报告期内，公司制定了《研发费用核算管理制度》等内部控制制度，该等制度规范了研发费用归集的准确性、完整性和合规性，对于研发费用的核算依据和核算方法做出明确规定：

公司建立了研发费用核算辅助账，核算公司在研发过程中投入的研发人员工资薪酬、折旧及摊销、办公费等其他费用。以研发项目作为研发费用的归集对象，将研发人员工资薪酬、办公费等可直接归属于研发项目的费用开支直接计入该研发项目支出；折旧及摊销等无法直接归属于研发项目的其他费用按各项目实际发生情况进行归集、分摊。公司研发人员岗位设置独立，部门独立，不存在人员混同情况，研发人员工资花名册单独造册，财务部核算与研发部门及研发项目直接相关的各项费用，不存在将应计入其他成本、费用项目的支出计入研发费用的情形，研发费用与其他费用能够明确区分，不包含非研发用途的费用支出。

三、结合上述核心技术的具体运用情况、创新性、先进性，有针对性地分析发行人的创新、创造、创意特征，使用简明易懂的语言进行说明，并修改相关专项说明；结合业务模式、核心技术与一般同行业公司的差异，说明发行人是否符合创业板定位。

（一）结合上述核心技术的具体运用情况、创新性、先进性，有针对性地分析发行人的创新、创造、创意特征，使用简明易懂的语言进行说明，并修改相关专项说明公司已在《关于符合创业板定位要求的专项说明》及招股说明书“第二节概览”之“五、发行人创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新和新旧产业融合情况”之“（一）公司的创新、创造、创意特征”中修改如下：“（一）公司的创新、创造、创意特征

1、创新性：信息技术、业态、模式的创新布局受益于国家政策的引导和扶持，以及公司不断的发展创新，公司在信息技术、业态、模式的创新性布局已颇见成效。

（1）信息技术创新公司报告期内不断加大对信息系统及产品的研发投入，进一步提升创新能力和技术壁垒。自成立以来，公司始终注重对底层IT平台的搭建，以实现全面技术驱动的业务模式。依托成熟的流行趋势分析系统、智慧ERP之智慧采购、麒麟ERP之生产计划系统、物流轨迹跟踪系统、CPC广告自动投放系统、PowerInsight数据分析系统等核心技术，公司在产品研发、生产及采购、智能制造、仓储物流、市场营销与推广、运营管理等各环节的数字化能力逐步提升，目前基本实现跨境零售全链路业务协同。截至2021年6月30日，公司共拥有主要发明专利2项、实用新型专利6项、外观设计专利154项，合计162项专利；另有主要软件著作权110项。公司的业务需求和研发特征共同决定了公司在大数据技术应用及底层信息系统构建方面的同行业领先地位。

（2）业态创新公司深耕跨境电商行业多年，顺应行业发展不断拓展自身业务边界。跨境电商作为近年来出现的新贸易手段，凭借其线上交易、非接触式交货、交易链条短等优势，在传统贸易受挫的大背景下，逐渐成为连接优质的“中国制造”产品与海外消费者的直接桥梁，相关政策的制定也经历了从无到有、从被动到主动的转变。2020年以来国家先后出台外贸稳增长10条措施并制定50条具体任务清单等一揽子政策措施，在报关流程、仓储物流服务、保税区制度、税收操作、业务监管、外汇支付等多个关键领域全面支持跨境电子商务产业的健康持续发展。2021年7月，国务院办公厅出台的《关于加快发展外贸新业态新模式的意见》,进一步释放跨境电商领域政策利好，提出积极支持运用新技术新工具赋能外贸发展，扩大跨境电子商务综合试验区试点范围，培育一批优秀海外仓企业，完善覆盖全球的海外仓网络，促进中小微企业借船出海，带动国内品牌拓展国际市场空间。作为外贸新业态新模式，目前跨境电商已成为外贸发展的新动能、转型升级的新渠道和高质量发展的新抓手。

(3)模式创新在模式创新方面，公司经过多年探索，在跨境电商这一外贸新业态下，沉淀出多项适应于行业业态的创新性模式：“小前端+大中台”和“阿米巴”敏捷型组织结构创新满足公司多品牌、多品类的业务模式，实现人均效益、市场响应效率等方面的多维提升；服装柔性供应链创新系统通过打通各业务环节的信息流，实现供应端、生产端、销售端的协同和联动，并结合基于遗传算法的自动排程功能，最终实现全链路整体经营效率的提升，目前已赋能第三方外协厂商，产业协同效应显著。①敏捷型组织：“小前端+大中台”和“阿米巴”组织架构在前端，公司整合产品设计、销售运营等创意相关部门，设置多个兼具灵活性和创新性的“小前端”，以突出产品差异化定位、提升细节体验、灵活响应市场变化。同时，公司结合自身的业务特点，在前端部门中引入“阿米巴经营模式”，并通过“考核公平、奖励无限、奖优汰劣”的励才观，促使公司各部门管理人员均能从全局和效益的角度出发，更加关注自身的产出数据和工作成果。在中台，公司通过整合共享资源搭建了涵盖供应链管理、物流、仓储、财务、人力资源、IT部门的“大中台”，赋能前端的决策力和执行力。

②数据驱动的柔性供应链：匹配服装类跨境电商“小批量、多品种、高品质”生产需求基于多年积累的服装行业洞察及实践经验，公司开发出基于遗传算法的服装柔性供应链系统，从而实现供应链数字化和高效、灵活的生产自动排程。在销售端，基于互联网和大数据技术应用，客户订单需求通过互联网实时下达传递到工厂数据库，系统根据产能和订单交期，自动生成物料采购和后续生产计划；在生产端，公司结合多年自主生产数据及生产经验的积累，不断迭代更新服装柔性供应链系统算法，使其能更快速、准确地根据产能、产品工序、产品面辅料信息等因素变化进行自动化排产，计算生成最优的生产调度计划，以提高生产效率，缩短生产周期。

2、创造性：自研IT平台实现全链路数字化管理自成立以来，公司专注于跨境零售相关业务领域，着眼于构建全链路数字化管理能力的IT底层平台，以求在运营效率、业务控制、资源整合等方面更具竞争优势。在科技创新方面，公司持续稳健投入研发资金，报告期内累计研发投入超过1.1亿元；公司注重对研发人才的培养，截至2021年6月末，公司从事研发的人员共计109人，占公司总人数的比例为5.42%。公司报告期内不断加大对信息系统的研发投入，目前已形成涵盖产品研发、生产及采购、仓储物流、营销与推广、智能制造等关键业务环节的全链路数字化管理平台，具体如下图所示：公司基于大数据技术及深度学习算法研发的图片识别系统、流行趋势分析系统，通过持续分析和推荐流行元素，优化公司的智能选品系统，进而建立持续迭代的服装流行元素库，为公司产品和销售团队提供选品和设计方面的数据扌指导。在版型设计方面，公司通过对海外消费者人体尺码多样性、面料弹性等参数的长期研究和客户反馈数据的持续获取，已搭建了超14,000款款式的版型数据库。

（2）生产及采购环节公司基于前期研发项目的持续投入，自主开发从商品采购到仓储管理的信息系统，如智慧ERP之智慧采购系统、运德仓储系统等。系统可根据产品标签、产品销量、Google趋势等数据，运用梯度提升决策树算法，预测产品未来一段时间的销量，并结合各仓库可用库存、采购在途、调拨在途、海陆空运输周期、供应商供货周期等供应端数据进行供需模拟计算，以指导相关人员进行采购和调拨，实现供应链全流程的系统化管理及关键流程节点的精细化管控。报告期内，发行人存货管理水平显著提高，存货周转率从2018年的1.72次/年上升至2020年的2.65次/年，实现和超万家供应商的良好合作，对数十万个SKU高效运营管理。

（3）仓储物流环节公司实现了自有仓、第三方仓的信息同步对接，自主研发的物流轨迹跟踪系统、智能运费比价等自研技术赋能公司仓储、物流系统，较好解决了跨境物流中的时效、成本与不同业务需求间的匹配问题。公司自主研发了WMS仓储系统，结合内部仓储动态仓位、波次配货、发货路径优化、自动化分拣、自动拍照称重等技术，实现了仓储效率最优化；在物流管理上，公司物流系统有效整合遍布全球的物流合作伙伴，利用大数据计算能力，结合时效性、服务质量、价格等各方面数据，实时进行最佳配送方案推荐、货物运输可视化及全方位物流管控，进而提高运营效率。公司境内跨境物流体系已完善，2021年国内仓日最大订单处理能力已超15万单，海外仓方面，2021年公司欧洲仓、美西仓、美东仓日最大订单处理能力分别是9,000单、18,000单、20,000单。鉴于完善的跨境仓储物流体系，公司也将仓储物流体系开放予第三方，并获得客户高度认可。物流协同业务的开展有助于提升公司的整体运营效率，形成多元化业务形态，并提供差异化的竞争优势。

（4）市场营销与推广环节在营销推广方面，公司目前具备销售预测、智能调价、CPC广告自动投放等功能。销售预测模块方面，公司根据机器学习算法可分析产品在不同销售平台及区域的历史数据，预测产品未来销售情况，进而指导运营或供应链行为。智能调价方面，公司监控产品运营过程中货物采购成本、运费、平台费、退款率等参数的变化并结合库存、销量及产品生命周期等，不定时更新价格预警，使产品价格具备持续竞争力，提高了运营效率。CPC广告自动投放系统方面，结合产品供应链数据、产品在平台上的实时销售数据，公司实现了依据不同策略自动调整CPC广告。此外，公司IT系统还具备智能标题优化、智能客服回复等功能模块，实现了对市场营销与推广环节的整体赋能。

（5）智能制造环节基于前期研发项目如麒麟ERP智慧生产管理系统、Darwin优品系统软件等的持续投入，公司已开发出基于遗传算法的服装柔性供应链系统，实现供应链数字化和高效、灵活的生产自动排程。在销售端，基于互联网和大数据技术应用，订单需求通过互联网实时下达传递到工厂数据库，系统根据产能和订单交期，自动生成物料采购和后续生产计划；在生产端，公司结合多年自主生产数据及生产经验的积累，不断迭代更新服装柔性供应链系统算法，使其能更快速、准确地根据产能、产品工序、产品面辅料信息等因素变化进行自动化排产，计算生成最优的生产调度计划，以提高生产效率，缩短生产周期。截至目前，服装柔性供应链系统除应用在公司内部服装试验工厂，已开放予40余家第三方外协加工厂，以更高效地匹配公司需求和外协工厂产能。

（6）运营管理环节通过PowerInsight数据分析系统、赛维EIP信息集成系统软件等研发项目的持续投入，公司已经形成全链路数字化底层数据中台，通过及时、准确地整合和反应公司全链路业务数据，并在此基础上搭载商业智能分析和预测工具，为公司实时分析订单市场情绪、预测市场变化、及时发现运营问题，并快速响应市场变化并及时调整（包括但不限于价格调整、采购备货调整等），从而提升运营效率。公司报告期内持续自主研发IT平台信息系统，各项研发项目成果被广泛运用于跨境零售各关键业务环节，实现了资源整合和运营效率的提高。作为拥有全链路数字化能力的品牌跨境零售企业，为满足消费者对配送时效性的要求，公司以欧洲、北美海外仓及国内仓为依托，建立了完善的仓储物流体系，并无缝对接全球物流合作商。通过自主研发的智慧采购、运德仓储管理系统等，实现了对供应链全流程的系统化管理以及关键流程节点的精细化管理。在中国跨境电商行业品牌化的背景下，仓储、物流、存货管理能力等方面的数字化能力是跨境电商企业重要的提升方向，如安克创新在招股说明书中表示将通过“长沙总部运营管理中心建设和升级”募投项目搭建智能预测、备货管理、海外仓储物流管理系统等模块；三态股份在招股说明书（申报稿）中表示其具备向其他跨境电商企业提供第三方跨境物流、国内仓储等一站式仓储物流解决方案的能力。综合来看，公司的仓储、物流、存货管理系统等全流程数字化能力在行业内具备技术先进性。

3、创意性：多品类延伸能力我国跨境电商最早都以白牌、廉价产品为主，但随着出口跨境电商规模与流量优势逐步建立、国内跨境电商供应链的完善及同质化竞争的加剧，跨境电商早期的“野蛮成长”已成为过去。越来越多跨境电商出口企业意识到“品牌化”将成为未来企业竞争力的核心，跨境电商出口“品牌化”的趋势越来越明显。公司自报告期以来，基于全链路数字化能力和高效供应能力，充分发挥敏捷型组织架构优势，已具备了品牌矩阵支撑下的多品类延伸能力，其主要体现在多层次品牌覆盖能力和品牌跨品类拓展能力两方面。多层次品牌覆盖能力方面，公司借助平台赋能，通过数字化能力识别消费者的差异化需求，并通过精细化推广运营和全域营销策略组合巩固客户，公司已形成多层次的品牌矩阵，协同效应显著。以头部品牌成熟的孵化路径和经验不断带动中坚品牌和新兴品牌逐步释放动能，不断迭代升级。品牌跨品类拓展能力方面，公司根据已有品牌在某单一产品上的号召力，以产品的核心属性为基础，不断延伸品类，最终形成热销产品矩阵。该模式已在多个类型的品牌经验中得到验证：以运动品牌ANCHEER为例，其最初热门爆品为锂电自行车，后续公司围绕品牌的运动健康属性发力拓展了跑步机、户外帐篷、平衡车等运动健康类相关产品，从而带动该品牌收入的持续增长。基于内部品牌运营及孵化能力的共享，报告期内，公司按照规划的品牌矩阵进行不同层次、不同品类的品牌的孵化或深化，目前已初步形成涵盖服饰配饰、家居百货、运动娱乐、数码汽摩四大品类的多样化品牌矩阵，形成对差异化消费者的全方位覆盖，品牌协同效应显著。随着各层次品牌的不断深化及销售规模的不断扩张，公司自有品牌的影响力越来越得到消费者的认可，品牌知名度不断提升，品牌类商品的销售占比从2018年的68.49%提升至2020年的81.58%，2021年上半年，品牌类商品的销售占比进一步提升至96.54%。”

（二）结合业务模式、核心技术与一般同行业公司的差异，说明发行人是否符合创业板定位。

根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂定规定》（以下简称“《暂行规定》”）第二条：“创业板定位于深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。根据《暂行规定》第四条：“属于中国证监会公布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》中下列行业的企业，原则上不支持其申报在创业板发行上市，但与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业除外：（一）农林牧渔业；（二）采矿业;（三）酒、饮料和精制茶制造业；（四）纺织业；（五）黑色金属冶炼和压延加工业；（六）电力、热力、燃气及水生产和供应业；（七）建筑业；（八）交通运输、仓储和邮政业；（九）住宿和餐饮业；（十）金融业；（^一）房地产业；（十二）居民服务、修理和其他服务业。”根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“F批发与零售业”。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017）,公司所处行业属于“F批发与零售业”之“52零售业”下的“互联网零售”（行业代码：F5292）子类。考虑到公司的业务模式，公司可归属于出口跨境电子商务行业，不属于《暂行规定》规定的原则上不支持在创业板发行上市的行业范围。发行人是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，通过平台化快速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求；自成立以来，发行人秉持“让美好生活触手可及”的使命，以全链路数字化能力和敏捷型组织为基石，逐步构建集产品开发设计、品牌孵化及运营、供应链整合等于一体的全链路品牌运营模式。发行人不属于《暂行规定》规定的原则上不支持在创业板发行上市的行业范围，发行人的仓储、物流、存货管理系统等全流程数字化能力在行业内具备技术先进性，具备创新、创造、创意特征。因此，发行人符合创业板定位。

四、核查程序和核查意见（一）核查程序保荐人、申报会计师主要履行了如下核查程序：

1、查询了《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，了解关于创业板定位的规定；

2、访谈了发行人IT部负责人，了解发行人的研发人员构成、发行人业务模式、自研技术创新优势、数字化IT平台对各个业务的赋能情况；获取了公司IT信息系统操作手册；

3、查阅了2018年-2021年发行人的研发费用明细表、研发开发立项文件、研发项目验收报告；

4、查阅了发行人同行业上市公司的招股说明书、年度报告等公开信息披露资料，了解了同行业上市公司的研发项目情况以及其在仓储、物流、存货管理等方面的技术储备；

5、访谈发行人管理层，并查阅发行人研发费用相关的内部制度，了解发行人研发费用的会计核算和研发项目核算内容与范围；

6、获取报告期内发行人研发费用明细账，抽查研发费用发生的凭证、发票及付款记录；

7、检查研发人员的花名册、工资计提表和工资发放单据，与账面核对是否相符；复核计入研发费用的职工薪酬是否准确。

（二）核查意见经核查，保荐人、申报会计师认为：

1、发行人报告期内持续自主研发IT平台信息系统，各项研发项目成果被广泛运用于跨境零售各关键业务环节，实现了资源整合和运营效率的提高，发行人在仓储、物流、存货管理系统等方面在行业内具备技术先进性；

2、截止2021年6月末，发行人正在从事的研发项目数量和预算金额较少的情况存在偶然性。近年来，发行人研发投入稳步增长，各项研发项目成果被广泛运用于跨境电商各关键业务环节，目前已形成了全链路数字化管理平台，实现了跨境电商业务资源整合和运营效率的提高；

3、报告期内，公司研发费用主要包括研发人员工资薪酬、折旧及摊销、办公费等其他费用；研发费用核算完整、准确，不存在非研发用途的费用支出。

4、发行人已修改相关专项说明，发行人符合创业板定位。